王唤明蛇吞象是出路还是末路抽芯铆钉

王唤明：蛇吞象，是出路还是末路

王唤明：蛇吞象，是出路还是末路 2011年12月10日 来源： 随着中国加快实施“走出去”战略，一大批有实力的企业开始尝试以并购方式对外投资，成为“走出去”的一大亮点。尤其是近两年，联想、TCL、海尔、中海油等企业实施的大型并购案产生很大反响，引起国内外产业界、舆论界的广泛关注，也引发了许多争议，演绎了许多“蛇吞象”的故事，如联想收购IBM的PC事业部、TCL集团收购的德国施耐德电视机、TCL集团并购阿尔卡特公司全球手机事业部，最近，中国电子科技集团又接盘飞利浦的全球手机业务，对于这些“蛇吞象”，对中国企业来说，是出路还是末路？ 　　收购作为企业快速成长的一种方式，对于“蛇吞象”，有些是为了寻求规模、有些是为了嫁接品牌而获得快速的发展、有些是为了以全球为平台来整合资源，有些是为了推荐企业的国际化，作为中国企业国际化的重要手段，中国企业海外并购已呈多点开花之势，“蛇吞象”的现象将会越来越多，但在收购后的过程中，需要整合，需要发挥协同效应，使得成为未来发展的出路而不是末路。 　　一、蛇吞象的风险 　　蛇吞象的目的是为了借助“象”的平台来获得快速的发展，但由于“象”自身的相对劣势（如果没问题或具有广大的发展成长空间，国外企业也不会拱手相让的），在吞的过程中，会面临以下几个方面的风险：一是资金风险，由于象自身体积大，蛇吞象需要强有力的资金支持，可能会影响企业的现金流而不能有效发展；二是法律和文化风险，对海外并购法律制度的不熟悉会使“蛇”付出了巨大的成本，如可能有抵触情绪、可能要求加薪、可能与地方制度相背等等；三是人才风险，蛇吞象的过程中，一方面是不能吸引和留住优秀的人才，另一方面是缺乏在吞的过程中的熟悉海外市场运作规则的操盘人才以及真正具有国际化思维，能将企业的整体运营用全球化的视野进行规范和引导的战略人才；四是整合风险，并购后的整合是关键，如何将被并购企业融入到并购方既有的或欲构建的运营体系之中是一个很大的挑战，其中既要文化方面的融合，又要不能陷入被动的地步；五是安全和政治方面的风险，如可能是党派的争论导致内乱，可能是因被收购企业所在国担心先进技术被中国企业掌握，或担心中国企业控制资源等原因而导致的政治风险等等。 　　二、蛇吞象的目的 　　蛇吞象主要是为了以并购方式参与全球资源优化配置，在空间广阔的全球市场上寻求进一步的发展，因为中国企业到发达国家投资，通常面临着更高的投资壁垒：如人力、土地、厂房等较高的新设成本，以及品牌、营销、标准等难以逾越的屏障等。但通过并购方式，有助于用我们的生产加工能力和国内市场去整合国外企业的品牌、销售渠道和研发能力，为国内企业开拓发达国家市场打开一条新的路径。对国内企业来说，这也是一个生产、技术、管理、营销等软实力和硬实力与世界接轨的过程。如有些以并购方式实现优势互补；有些以并购方式实现快速扩张；通过蛇吞象实现“借船出海”，如联想收购IBM个人电脑，不仅刺激联想集团在中国个人电脑市场的发展，更可使联想集团在全球个人电脑市场的份额增加两倍，由现在的3%扩大到9%。更重要的事，联想集团通过收购可以成为一个拥有全球营销网络和知名品牌的跨国个人电脑厂商，并获得核心开发技术优势。 　　三、要出路，而不要末路 　　对于中国企业而言，“蛇吞象”式的收购是一条快捷方式，可以快速地获得核心技术、品牌和市场影响力。但由于中国企业缺乏国际管理经验，在如何管理比自身规模大几倍的国际企业方面无任何积累，尤其对国际公司庞大而复杂的销售及物流系统的管理更是所知甚少，由此产生的一系列风险也是足以致命的，如从前期的巨额收购资金、承担的大笔净负债，以及后期的服务费用，这些大笔资金都将导致公司资金链吃紧，还要填补被收购公司巨额的亏损。要将“蛇吞象”变为出路而不是末路，需要化解海外经营风险，对并购后进行整合。 　　一是对并购后的整合。整合是蛇吞象后企业面临的一个“难点”。国际上关于并购有一个“七七定律”，指70%的并购没有实现期望的商业价值，其中70%的并购失败于并购后的文化整合。现实中，中西方在文化理念、市场体制、法律尤其是劳工法上存在很多差异，会对并购产生直接影响。尤其是欧美、韩国和拉美等地的工会势力很强，对解雇限制较严，在蛇吞象的过程中往往低估了这方面的力量。在2004年底柏林举行的德中经济峰会上，德国政府专门指出，中国企业兼并新企业后的整合管理能力仍十分有限，告诫德国企业应谨慎从事。 　　二是要正确的导向和策划。长期以来，中国产品形成了“买什么什么贵、卖什么什么便宜”的低端形象，低价格产品和低效率企业，在相当程度上还是中国企业在海外尤其是发达国家市场的形象。这导致一些被并购企业所在国的员工、媒体、投资者、甚至是工会，对中国企业持怀疑态度和偏见，一些国家的舆论界也经常做出过激的言论或反应。如TCL集团收购德国施耐德电视机公司后，计划从2005年开始放弃电视机生产并大幅度裁员的消

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